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旺報【（凱基證券（香港）執行董事及研究部主管鄺民彬╱解盤）】美國聯準會議息會議，決定將利率下調25個基點，符合市場預期。不過，主席鮑威爾表示，與以往開啟漫長減息周期不同，本次減息決定只是貨幣政策的中期調節，並非形成一種趨勢。雖然鮑威爾補充不是說聯準會只減息一次，未來仍有可能再減息。另一方面，總統川普突然宣布對餘下3000億美元的中國進口商品徵收10%的關稅，全球經濟前景進一步受打擊。使聯準會未來減息步伐更不明朗。FactSet數據顯示，大約59%的標普500指數企業已經公布第二季度業績，76%盈利高於預期，但整體利潤仍下跌1.9%。由於全球經濟增長放緩，加上顧慮川普貿易政策造成的破壞，企業不願意提高指引。2019年全年標普500指數盈利可能僅實現持平或低單位數增長。中共中央政治局會議指出，財政政策要加力提效，繼續落實落細減稅降費政策；貨幣政策要鬆緊適度，保持流動性合理充裕。另外，會議指出不會將地產作為短期刺激經濟的手段。市場預計，下半年政策主要發力點仍在財政政策，如基建及減稅降費方面，發展內需將成為主要經濟增長手段，而進一步實施貨幣寬鬆政策的可能性不大。美國利率下調的步伐不明朗以及美元的強勁表現，不利港股。此外，美國總統川普突然宣布對3000億美元的中國進口商品徵收10%的關稅，中美關係再次惡化。加上香港社會衝突暫時沒有舒緩跡象，港股遭遇沉重拋售壓力，恆指跌破250天移動平均線和27000點。展望未來，雖然港股已超賣，但總體因素不利，短期反彈空間有限。此外，匯控和中移動等主要藍籌股將在未來一周公布業績，將成為市場焦點。